10月28日，中煤能源（601898.SH）披露2025年第三季度报告及股权收购公告。在煤炭价格下行拖累公司整体业绩的背景下，中煤能源以1.15亿元收购山西中煤平朔新能源有限公司（以下简称“新能源公司”）30%股权，实现对该公司全资控股。
中煤能源相关人士在接受《中国经营报》记者采访时表示，前三季度业绩承压确实与煤炭价格同比下行直接相关。但他同时指出，若单看第三季度，公司业绩已表现回升态势。此次收购新能源公司剩余股权的核心目的，在于规范产权关系、避免未来潜在关联交易。
业绩下滑
作为以煤炭生产和销售为核心，兼营煤化工、煤矿装备制造及金融服务的综合性能源企业，中煤能源2025年前三季度业绩出现一定程度回调。
三季度报告显示，公司前三季度实现营业收入1105.84亿元，同比下降21.24%；实现归母净利润124.85亿元，同比下降14.57%；扣非净利润123.89亿元，同比下降14.11%。
中泰证券分析指出，2025年前三季度，中煤能源商品煤产量为10158.0万吨，同比下降0.7%；销量为10145.0万吨，同比增加1.1%。但煤炭销售单位价格为474元/吨，同比下降17.0%，单位成本为257.7元/吨，同比下降10.1%，单位毛利为216.3元/吨，同比下降23.9%。
不过，第三季度中煤能源实现营业收入361.48亿元，同比下降23.78%，环比增长0.29%；归母净利润为47.80亿元，同比下降1%，环比增长28.26%；扣非归母净利润为47.36亿元，同比下降0.7%，环比增长27.62%。
卓创资讯煤炭分析师任慧云向记者分析称：“2025年三季度正值迎峰度夏用煤旺季，同时‘反内卷、反超产’政策落实及产地持续暴雨天气影响生产，煤炭市场供需格局收紧，推动煤价重心明显上移，对企业季度盈利形成支撑。”
尽管短期业绩承压，机构对中煤能源长期投资价值仍持乐观态度。西部证券于10月28日发布研报，给予中煤能源“增持”评级，预测2025年净利润为161.52亿元。中泰证券也维持“买入”评级，预计2025—2027年中煤能源的归母净利润分别为159.17亿元、169.42亿元、188.92亿元。
整合新能源业务
在业绩承压的同时，中煤能源正加快对新能源业务的整合步伐。
据10月28日公告，中煤能源全资子公司平朔集团与平朔发展公司订立股权转让协议，平朔集团将收购平朔发展公司持有的新能源公司30%股权，收购对价为1.15亿元。本次收购完成后，平朔集团将持有新能源公司100%的股权，即新能源公司成为中煤能源的间接全资附属公司。
新能源公司成立于2022年5月，由平朔集团和平朔发展公司共同出资设立并分别持股70%和30%，其业务涵盖新能源发电、技术服务、工程管理和合同能源管理。
财务数据显示，新能源公司2024年和2025年1—8月分别实现税后利润0.06亿元和0.11亿元。截至2025年8月31日，该公司总资产约8.02亿元，净资产约3.54亿元。根据评估报告，于评估基准日（2025年8月31日），新能源公司股东全部权益的评估值为3.83亿元，较账面价值增值2921.85万元，增值率为8.26%。
中泰证券方面认为，此收购有助于中煤能源进一步理顺产权和管理关系，整合新能源产业布局。
中煤能源方面也表示，通过此次股权收购，将进一步整合平朔矿区新能源产业布局，推动企业绿色低碳发展。
（文章来源：中国经营报）
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